A股有很多认知度比较高的俗语，比如无穷六绝七翻身，比如法定砸盘日，很多俗语在刚开始的时候并不太准，但是信的人多了就会慢慢开始变得好像那么一回事，出现这种现象的原因是当某个俗语传播的够远，参照这个俗语操作的人就会增加，而更多的人以此为交易准则时无疑就会强化俗语的有效性。

按照时间表，A股马上要来临的“俗语”是——两会期间A股的走势通常都不太好。那么，这个俗语有参考价值吗？我特意将过去20多年A股在两会前后的走势做了个统计，结论略微出乎我的意料。

两会正常情况下都是在3月3日前后召开，到3月15日前后结束，通常会经历10个左右到交易日，为了对比方便，我选择了两会前的10个交易日和两会结束后的10个交易日作为对照组，看看两会对行情有没有统计学上的显著影响。

过去20年两会前后的上证涨跌幅

统计1999年至2019年这20年中两会前后3个时间段的涨跌幅，我们会发现，两会期间的上证走势竟然真的比前后两段时间要差：

过去20年中，两会期间的平均涨了0.11%，而在两会开始前的10个交易日平均涨幅达到了0.82%，两会结束后的10个交易日则上证平均上涨1.6%。

过去20年A股的生态发生了比较大的变化，两会对市场的影响也在慢慢变化。如果我们把这20年的数据拆分成两段，差异会很有意思。

1999-2009这10年中两会对上证的影响

截取1999年到2009年这10年，两会前的10个交易日上证指数平均下跌了0.72%，两会期间上涨了0.52%，而两会结束后则上涨了1.99%。也就是说在本世纪的前10年，两会对上证的影响是偏正面的，两会开始后的一个月上证平均上证了2.5%。

到了第二个十年，情况就发生了改变：

最近10年两会前后上证的走势

在这个十年中，两会期间上证指数平均下跌了0.61%，而两会前平均上涨0.68%，两会后平均上涨1.44%。但是，不管怎么变，有一点是最近20年中都没有变的：

过去20年中，两会结束后的10个交易日中上涨的概率极大，20年中下跌的年份只有7年，平均下跌4.1%，而上涨的年份是13年，平均上涨4.2%。从统计学角度，两会结束后持股的胜率要高一些。

如果我们再进一步分析下近10年的数据，还会发现一些很有意思的现象。

先上表：

不同时间段两会对上证的影响

从表上我们可以很明显得看到，最近10年的两会确实是上证的黑洞，两会期间横盘震荡或者下跌的概率大，而两会前后的上涨幅度较大，但是如果把3个时间段累积计算，两会前后30个交易日，上证是普遍上涨的。

因为19年的数据偏离太大，会前上涨11.62%，会中震荡0.93%，会后上涨2.28%，为了保证可靠性，我们把19年的数据剔除掉再计算一次：

剔除19年后不同年份两会对上证的影响

虽然数据没有了之前那么可怕，但是根本结论还是差不多的，两会是上证的黑洞，两会前后A股都会上证，30个交易日累积下来还是以上涨为主的。

所以，从投资决策来说，最稳妥的决策应该是啥都不干，平稳度过这30个交易日。当然，对于收益率有更高要求的人，应该这两会开始后卖出股票，在两会结束后买入股票。当然，这种做法也是有风险的，比如02，05和18这三年就会被打脸：

两会前卖出，两会后买入踩坑的情况

当然，总体来看这个策略的胜率依然很高，毕竟02，05年是遥远的20年前，而近15年这个策略也就在18年踩坑一次。

我想了想，出现这种情况的内在逻辑还是有一些的。

在本世纪头10年，每次两会期间都会出台一些利好，在利好刺激下两会开始后市场都会有个明显的上涨，所以才有了99-09年这种会后比会前表现好的形态。到了第二个十年，市场已经习惯了两会期间的利好刺激，所以这种预期会在会前提前反应，但是到了两会期间突然发现实际政策不及预期，于是会议期间总是不温不火，到了会议结束，市场重新开始消化利好带来新一波的上涨。